基金子公司、券商资管翘首以盼借私募MOM寻找业

  不仅公募基金,基金子公司、券商资管等也对MOM产品充满等候。多位机构人士表现,资管新规之后,类通道业务受限,私募FOF业务也受制于多层嵌套。私募MOM将为各大资管机构供给一个业务转型的冲破口。

  为资管机构

  提供转型打破口

  “大家对MOM指引等待很久。资管新规出台后,基金子公司通道业务受限,且不能与母公司同业竞争,能够开展的业务已经未几,私募MOM将成为新的业务发力点。”一位基金子公司人士表示,MOM跟FOF两项业务对团队的请求差别不大,之前筹备FOF业务的基金子公司,相比容易发展MOM业务。

  一位券商创新业务部人士反馈,资管新规禁止多层嵌套,券商原来的FOF业务受到很大制约。“在这种情况下,券商消散了一些人才,很多人跳槽去了银行子公司。而且,为了躲避多层嵌套,私募FOF会以公募基金为标的,而实际上,公募基金难以应付私募的交易频率。”在他看来,MOM细则落地,也为证券公司既有的FOF业务转型供应了冲破口。

  至于哪类机构在私募MOM业务上更具优势,上述基金子公司人士表示,券商有发行私募FOF的教训,也有一定的客户积累,在私募MOM起步阶段上风相对明显。但在投研方面,各类机构都不长期的历史业绩,都处在同一起跑线上,未来在投研上愿意投入的机构将走得更远。

  “券商除了提供私募MOM产品之外,还有交易佣金收入。单此一项,就比其它资管机构有更大的议价、让利空间。”上述券商人士以为,较强的综合业务才能有助于券商在私募MOM业务上发力布局。

  有券商资管人士表示,券商资管等以投资能力见长,更适合做投顾。“海外MOM的实际证明,银行等募资才干强的机构更合适做MOM的管理人,基金、券商更适合做投资参谋,大家各司其职,在大资管产业链上找到适合自己的定位。”

  尚有难点待攻破

  私募MOM持仓透明度高,便于风险管理,不少业内人士看好其发展前景。

  “FOF管理人看不到子基金持仓,也不把持子基金汇总后形成的风险收益特色。比较之下,MOM管理人所管资金都在本人的资金账户体系内,持仓透明度好于FOF,便于底层穿透监控,更利于治理人做危险管理。因此,MOM受到机构投资者的青眼。”上述券商资管人士剖析。

  华宝证券研究所认为,证券期货经营机构发展私募FOF业务需遵照“双25%”限度,而对MOM并无聘请投顾数量跟集中度的相关恳求,投资灵活度更高,且MOM产品只占用一个产品层级,有助于向上拓展资金来源,有望化解目前私募FOF募资困境。

  不过,在上述券商翻新业务部人士看来,目前私募MOM业务还存在一些一直定的地方:如私募MOM整体亏钱,其中一个赚钱的投资顾问是否可能提取事迹报酬?投资顾问的持仓明细及交易细节都要展示给私募MOM的母管理人,对头部私募来说,交易细节的袒露有可能影响他们加入MOM的踊跃性。业绩表示处于中上水平的私募也不愿与尾部私募为伍。“随着MOM的推进,私募范围的集中度与整体业绩表现将会进一步提高,头部私募未必会踊跃参与。”

  上述券商资管人士还提到了MOM投资人才欠缺的现状。“国内具备MOM投资教训的资管机构很少。诚然与FOF有相似的处所,但MOM到底应该怎么管理,如何做绩效分析及危险监控,海内有经验的人才并不久。”



Copyright © 2002-2019 官方分分彩网址www.suzhouaq1.com 版权所有